Clémentine Tassin (Suez Env.) : « Le moment idéal pour financer sa croissance de demain »

Clémentine Tassin est à la tête des activités trésorerie et financement du groupe Suez Environnement depuis 2012. 

Décideurs. Quelles sont les missions de votre département ?

Clémentine Tassin. Nous nous occupons, pour le groupe, de la gestion de la trésorerie quotidienne, des financements (externes, y compris des financements exports, et intragroupes) et de la gestion des risques financiers (taux, change, commodités, contreparties, liquidité) et des émissions de garanties. Cela nous amène à travailler de concert avec l’ensemble des acteurs du groupe et à piloter les relations bancaires. À cela, s’ajoute un rôle très concret de support aux business units sur les sujets qui sont les nôtres. Par exemple, sur les appels d’offres, nous intégrons la dimension du risque de change. En parallèle de ces sujets, nous menons à bien différents projets d’organisation et de réflexion de fonds. Mon équipe compte dix-sept collaborateurs. Nous sommes quatre pour tout ce qui est front et middle, cinq pour le cash management et le back-office, cinq sur le trade et export finance et un sur la structuration des financements intragroupe.

Décideurs. En termes de financement, qu’avez-vous mis en place depuis un an ?

C. T. Outre les opérations « classiques » d’émissions obligataires, de placements privés, de FRN, ou d’émission de billets de trésorerie, l’opération innovante de 2015 a été une extension de placement de privé : sans faire de rachat, cela nous a permis de rallonger la maturité du papier et de profiter de conditions de marché attractives (taux et spread), en moyennant à la baisse le coût de ce coupon. Nous avons également innové en mettant en place des instruments dérivés de taux à départ différé, permettant de fixer les conditions de taux associées à des émissions de dettes futures. Sur cette solution, un travail important a été fait en amont avec les commissaires aux comptes afin de qualifier l’instrument de « couverture » et ne pas générer de volatilité dans notre compte de résultat.

« Les PME et ETI doivent se montrer innovantes en se tournant vers les marchés de capitaux »

Décideurs. Comment décrieriez-vous votre stratégie en matière de risque de change ?

C. T. Nous avons une approche prudente et couvrons nos risques dans le cadre d’une politique établie. Le risque de change revêt trois formes : translationnel (réévaluation d’actifs en devises figurant au bilan), transactionnel (lié à des projets à l’international et au besoin de couvrir des dépenses ou des recettes en devises), et lié aux financements intragroupes en devises. En dehors du risque translationnel, nous avons une approche systématique de couverture, dès lors que le risque est avéré.

Décideurs. Quels sont vos projets en cours ?

C. T.  Outre les sujets d’outils informatiques et d’automatisation, nous réfléchissons actuellement également à notre organisation, y compris à l’international, pour améliorer la centralisation du cash, les chaînes de financement et la gestion quotidienne des positions de trésorerie.

Décideurs. Quel conseil donneriez-vous aux PME et ETI ?

C. T. Le contexte des taux bas et de l’excès de liquidité (qui pèse sur les spreads de crédit) sont une double opportunité. C’est le moment idéal pour financer sa croissance de demain. Même sans avoir de nouveaux besoins de financement, c’est ce qui nous a conduit à regarder comment nous pourrions en profiter, et à faire l’extension de PP ou à mettre en place des swaps de taux à départ différés, opérations déjà mentionnées. Ce type d’opérations devrait être accessible aux PME et ETI. Enfin, dans un contexte où certaines banques demeurent encore prudentes pour prêter, les PME et ETI ont sûrement à innover en se tournant vers les marchés de capitaux, solution de financement qui se démocratise.

Propos recueillis par Vincent Paes