Sebia : Montagu et Astorg out, Téthys et CVC in

Preuve que Sebia est une affaire qui tourne bien, l'empressement des acteurs à conclure l'opération aura eu raison du processus d'enchères organisé par JP Morgan et Lazard à quelques jours de l'envoi des « info memo » : c'est CVC Capital Partners, par le biais de son fonds Strategic Opportunities, et Téthys Invest, la holding financière de la famille Bettencourt, qui montent au capital du leader mondial du matériel pour le diagnostic in vitro respectivement à hauteur de 40 % et 20 %. L'opération se fait sur la base d'une valeur d'entreprise avoisinant deux milliards d'euros, soit plus de 15 fois l'Ebitda 2017 prévu (130 millions d'euros). Une dette de un milliard d'euros aurait été levée à l'occasion de ce nouveau LBO. Autant dire que les vendeurs Montagu PE et Astorg Partners réalisent là une belle plus-value, les deux sponsors ayant activement soutenu la croissance de la société fondée en 1967 et dirigée par Benoît Adelus. Ces dernières années, Sebia a renforcé ses positions sur le segment de l'analyse par électrophorèse notamment – l'entreprise française a racheté l'italien Interlab –, et s'est aventuré avec succès sur le marché du diabète. Pour rappel, CDPQ est depuis août dernier l'autre grand actionnaire de Sebia avec 40 % des parts. Temasek était un temps pressenti pour l'accompagner mais de probables dissensions d'ordre actionnarial l'auraient contraint à se retirer...

FS