Vivendi augmente sa participation dans Telecom Italia

Actionnaire de référence de Telecom Italia, Vivendi a renforcé sa position le 5 octobre. Depuis juin, il détenait 14,9 % de l’opérateur grâce à l’échange de titres opéré avec l’espagnol Telefonica dans le cadre de la cession de GVT. Le groupe français de contenu et de divertissement contrôle désormais 19,9 % du capital, acquis en déboursant au total 3,1 MD€. Une prise de participation qui contredit la stratégie de sortie des télécoms que Vincent Bolloré, le président du conseil de surveillance, semblait mener jusqu’à présent. Si le communiqué de Vivendi affirme sa volonté d’être un partenaire de long terme, la sécurisation de nouveaux canaux de distribution pour ses contenus en Europe du Sud est également évoquée. Mais face au silence de la direction sur le reste de la stratégie, les spéculations des analystes financiers vont bon train. Certains parient sur une consolidation du secteur des télécoms dans laquelle Telecom Italia constituerait une cible de choix. D’autres évoquent, la volonté de se prémunir contre une dilution dans le cas où l’opérateur italien déciderait de fondre ses actions ordinaires et préfé- rentielles. Pour Morgan Stanley, bien qu’il « communique peu sur ses intentions », « le facteur Bolloré » justifie à lui-seul la confiance des investisseurs. La banque américaine estime que l’action Vivendi peut encore grimper de près de 20 %.

JHF